菠萝
回答于04月27日
金牌答疑老师
1. 计算年折旧额：
设备投资额600万元，预计净残值率5\% ，使用年限6年。根据年平均法计提折旧公式，年折旧额=固定资产原值\times(1 - 净残值率)\div使用年限，即600\times(1 - 5\%)\div6 = 95（万元 ）。
2. 计算年净利润：
每年增加销售收入300万元，每年增加付现成本85万元，年折旧额95万元。根据净利润=（销售收入 - 付现成本 - 折旧 ）\times(1 - 所得税税率) ，可得年净利润=(300 - 85 - 95)\times(1 - 25\%)= 90（万元 ）。
3. 计算年净现金流量：
根据净现金流量=净利润 + 折旧 ，可得年净现金流量= 90 + 95 = 185（万元 ）。这就是正常6年的年金净流量，按照年金现值系数折现，即185\times(P/A, 8\%, 6) 。
4. 第4年末额外付现成本相关折现：
第4年末需支付修理费用4万元，这是额外付现成本。考虑所得税影响，其税后付现成本为4\times(1 - 25\%) ，按照4年期的复利现值系数折现，即4\times(1 - 25\%)\times(P/F, 8\%, 4) 。
5. 设备处置相关折现（关键解释62.5的来源 ）：
设备最终报废残值收入40万元，设备账面价值=600 - 95\times6 = 30万元。
处置收益=40 - 30 = 10万元，需缴纳所得税10\times25\% = 2.5万元。
所以处置设备的税后净现金流量=40 - 2.5 = 37.5万元 ，再加上第4年末额外付现成本4万元在第6年末的税后影响（4\times(1 - 25\%) ），即37.5+4\times(1 - 25\%) = 62.5万元，按照6年期的复利现值系数折现，即62.5\times(P/F, 8\%, 6) 。
6. 计算初始投资及垫支营运资金相关折现：
初始设备投资600万元，投产第一年年初垫支营运资金=20 - 10 = 10万元 ，投产第二年年初追加垫支营运资金=(40 - 15)-(20 - 10)=15万元 。
初始投资和第一年垫支营运资金合计600 + 10万元，第二年追加垫支营运资金按照1年期复利现值系数折现，即[(600 + 10)+15\times(P/F, 8\%, 1)] 。
1. 计算年折旧额：
设备投资额600万元，预计净残值率5% ，使用年限6年。根据年平均法计提折旧公式，年折旧额=固定资产原值×(1 - 净残值率)\div使用年限，即600×(1 - 5%)\div6 = 95（万元 ）。
2. 计算年净利润：
每年增加销售收入300万元，每年增加付现成本85万元，年折旧额95万元。根据净利润=（销售收入 - 付现成本 - 折旧 ）×(1 - 所得税税率) ，可得年净利润=(300 - 85 - 95)×(1 - 25%)= 90（万元 ）。
3. 计算年净现金流量：
根据净现金流量=净利润 + 折旧 ，可得年净现金流量= 90 + 95 = 185（万元 ）。这就是正常6年的年金净流量，按照年金现值系数折现，即185×(P/A, 8%, 6) 。
4. 第4年末额外付现成本相关折现：
第4年末需支付修理费用4万元，这是额外付现成本。考虑所得税影响，其税后付现成本为4×(1 - 25%) ，按照4年期的复利现值系数折现，即4×(1 - 25%)×(P/F, 8%, 4) 。
5. 设备处置相关折现（关键解释62.5的来源 ）：
设备最终报废残值收入40万元，设备账面价值=600 - 95×6 = 30万元。
处置收益=40 - 30 = 10万元，需缴纳所得税10×25% = 2.5万元。
所以处置设备的税后净现金流量=40 - 2.5 = 37.5万元 ，再加上第4年末额外付现成本4万元在第6年末的税后影响（4×(1 - 25%) ），即37.5+4×(1 - 25%) = 62.5万元，按照6年期的复利现值系数折现，即62.5×(P/F, 8%, 6) 。
6. 计算初始投资及垫支营运资金相关折现：
初始设备投资600万元，投产第一年年初垫支营运资金=20 - 10 = 10万元 ，投产第二年年初追加垫支营运资金=(40 - 15)-(20 - 10)=15万元 。
初始投资和第一年垫支营运资金合计600 + 10万元，第二年追加垫支营运资金按照1年期复利现值系数折现，即[(600 + 10)+15×(P/F, 8%, 1)] 。
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