回售条款保护的就是债券持有人的利益。回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。如果公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格，债券持有人不会行权购买股票，此时继续以较低的利率持有可转换债券，对债券持有人是不利的，那么此时债券持有人可以选择回售，所以回售条款保护的是债券持有人的利益。赎回条款保护的是发行人的利益。赎回条款是指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定，赎回一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时。公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格，如果债券持有人迟迟不行权，待其行权时股价高于行权价格的差额会更大，对发行人不利。此时发行人可以选择赎回债券，这也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失。所以赎回条款保护的是发行人的利益。未来是留给有准备人的，不断的学习才会收获成功的果实，欢迎继续交流，奥利给~

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