下列关于相对价值模型的说法中，正确的有（ ）。

【多项选择题】下列关于相对价值模型的说法中，正确的有（ ）。

A、市销率估值模型不能反映成本的变化

B、修正平均市盈率＝可比企业平均市盈率/（可比企业平均预期增长率×100）

C、在股价平均法下，直接根据可比企业的修正市盈率就可以估计目标企业的价值

D、市净率模型主要适用于拥有大量资产、净资产为正值的企业

【答案】A,B,D

【解析】由于市销率＝每股市价/每股销售收入，与成本无关，所以，市销率估值模型不能反映成本的变化，选项A的说法正确。“修正平均市盈率”是对“平均市盈率”进行修正，所以，修正平均市盈率＝可比企业平均市盈率/（可比企业平均预期增长率×100），选项B的说法正确。在股价平均法下，根据可比企业的修正市盈率估计目标企业价值时，包括两个步骤：第一个步骤是直接根据各可比企业的修正市盈率得出不同的股票估值；第二个步骤是对得出的股票估值进行算术平均，因此选项C的说法不正确。由于固定资产很少的企业，净资产与企业价值的关系不大，其市净率比较没有什么实际意义；如果净资产是负值，市净率没有意义，无法用于比较，因此，市净率模型主要适用于拥有大量资产、净资产为正值的企业，选项D的说法正确。【点评】本题是对相对价值模型的考核。我们要掌握相关的计算原理，还有各种模型的适用条件、优缺点，以及各种模型的关键驱动因素。本题的解析已经很详细了，我们按照解析掌握即可。相对价值模型也是历年考题钟爱的考点，我们需要重点掌握。

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