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财务杠杆系数的现实意义:财务杠杆系数用来反映财务杠杆的大小和作用程度,以及评价企业财务风险的大小。企业通过判断财务风险的大小,为其未来的财务规划作出数据方面的支持。
DFL表示当EBIT变动1倍时EPS变动的倍数。用来衡量筹资风险,DFL的值越大,筹资风险越大,财务风险也越大。
在资本结构不变的前提下,EBIT值越大,DFL的值就越小。
在资本总额、息税前利润相同的条件下, 负债比率越高,财务风险越大。
负债比率是可以控制的, 企业可以通过合理安排资本结构, 适度负债, 使增加的财务杠杆利益抵销风险增大所带来的不利影响。
财务杠杆系数(DFL),是普通股收益变动率与息税前利润变动率的比值。
计算公式:
DFL=普通股收益变动率/息税前利润变动率
不存在优先股股息的情况下:
DFL=基期息税前利润/基期利润总额=1+基期利息/基期息税前利润-基期利息
存在优先股股息的情况下:
DFL=1+基期利息-基期税前优先股股利/基期息税前利润-基期利息-基期税前优先股股利
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