青春并不像一袭新衣,好像我们仔细少穿一点就可以保持簇新似的。青春,当我们有它的时候我们一定要每天穿用它,而它则很快就会消逝。所以就跟老师来一起看看吧。
可比公司法的用途:运用可比公司法估计投资项目的资本成本。可比公司法适用范围:如果新项目的经营风险与现有资产的平均经营风险显著不同(不满足等风险假设)。
调整方法:寻找一个经营业务与待评价项目类似的上市公司,以该上市公司的β值作为待评价项目的β值。
计算步骤
①卸载可比企业财务杠杆:
β资产=可比上市公司的β权益/[1+(1-T可比)×可比上市公司的负债/权益]
②加载目标企业财务杠杆
目标公司的β权益=β资产×[1+(1-T目标)×目标公司的负债/权益]
③根据目标企业的β权益计算股东要求的报酬率
股东要求的报酬率=无风险利率+β权益×市场风险溢价
④计算目标企业的加权平均资本成本
加权平均资本成本=负债税前成本×(1-所得税税率)×负债比重+股东权益成本×权益比重
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