甲公司计划通过新建一条生产线来扩大经营规模，该公司适用企业所...

甲公司计划通过新建一条生产线来扩大经营规模，该公司适用企业所得税税率为25%，有关资料： （1）新生产线的建设期为1年，固定资产总投资为6 000万元，分别于建设期起点和建设期期末各投入3 000万元。无形资产投资为1 000万元，于建设期期末一次性投入。该生产线建成即正式投产，投产之时需垫支营运资金600万元，并在营业期末一次性收回，营业期为10年。固定资产和无形资产在整个营业期内均采用直线法进行折旧和摊销，营业期满时固定资产预计残值为200万元，无形资产无残值。 （2）新生产线投入使用后，每年可产生税后营业利润2 000万元。假定除固定资产折旧和无形资产摊销外，不存在其他非付现成本。（3）新生产线建设所需资金部分来自公司现有资金，考虑到目前银行贷款基准利率下调，不足部分拟通过长期借款筹集。该公司现有资本结构（狭义）为：长期借款占40%、普通股占60%。对外筹资完成后，长期借款与普通股占比分别为45%与55%。假定该公司现有长期借款的年利率为7%（不考虑借款手续费），普通股的资本成本率为8%。对外筹资后长期借款的平均年利率为6%（不考虑借款手续费）；对外筹资后普通股的资本成本按照资本资产定价模型确定，该公司股票的β系数为0.9，无风险收益率为3%，市场组合收益率为9%。 （4）假定投资者预期最低投资收益率为10%，该公司以此作为项目投资的折现率，有关货币时间价值系数如下：（P/F，10%，1）=0.9091，（P/F，10%，10）=0.3855，（P/F，10%，11）=0.3505，（P /A，10%，9）=5.7590，（P /A，10%，10）=6.1446，（P /A，10%，11）=6.4951。 要求：（2）计算新生产线投资项目的净现值和年金净流量。 答案：净现值=2 680×（P /A，10%，9）×（P /F，10%，1）+3 480×（P /F，10%，11）- 3 000-4 600×（P/F，10%，1）=2 680×5.7590×0.9091+3 480×0.3505-3 000-4 600×0.9091= 8 069.04（万元）。 年金净流量=8 069.04÷（P/A，10%，11）=8 069.04÷6.4951=1 242.33（万元）。这题它乘完一个年金现值了，怎么又乘以（P /F，10%，11）？