某公司不存在优先股，本年税后净利润15万元，固定性经营成本（24万元）和融资成本不变，下年财务杠杆系 数为1.5，所得税税率25%。据此，计算得出该公司下年的联合杠杆系数为（ ）。

【单项选择题】某公司不存在优先股，本年税后净利润15万元，固定性经营成本（24万元）和融资成本不变，下年财务杠杆系 数为1.5，所得税税率25%。据此，计算得出该公司下年的联合杠杆系数为（ ）。

A、1.5

B、2.7

C、3.6

D、1.8

【答案】B

【解析】由税后净利润为 15万元可知，税前利润＝15÷（1－25%）＝20（万元），所以EBIT－I＝20，根据 下年财务杠杆系数为1.5，即1.5＝EBIT/（EBIT－I），解得EBIT＝30万元；因为M＝EBIT＋F＝30＋24＝54（万元），所以下年联合杠杆系数（DTL）＝M/（EBIT－I）＝54/20＝2.7。【提示】需要注意一点，如果用简化公式计算杠杆系数，需要使用基期的数据。比如本题用的是本年的数据，计 算的是下年的联合杠杆系数。简化公式的推导过程如下：根据定义可知，联合杠杆系数＝普通股每股收益变动率／营业收入变动率=(△EPS／EPS）/(△X／X） EPS1＝（EBIT1－I）×（1－T）／nEPS2＝（EBIT2－I）×（1－T）／n所以，△EPS＝EPS2－EPS1＝（EBIT2－EBIT1）×（1－T）／n=△EBIT×（1－T）／n△EPS／EPS1=△EBIT／（EBIT1－I）△EBIT＝〔X2－X1〕（p－b）所以△EPS／EPS1=△EBIT／（EBIT1－I）＝〔X2－X1〕（p－b）／（EBIT1－I）△X／X＝（X2－X1）／X1所以(△EPS／EPS）/(△X／X）＝X1 （p－b）／（EBIT1－I）＝M／（EBIT－I）推导过程无需掌握，记住最后的公式会使用即可。注意如果有优先股股利，分母中还需要减去税前优先股股利。

注册会计师考试委实困难，但是也并非不能成功，有志者事竟成，由于注会备考周期过于漫长、考试内容过于困难，因此干货资料在备考过程中不能缺少，现牛账网有如下注会干货资料：

资料一：注册会计师2套拔分卷+口袋书

资料二：注册会计师资料包《经济法法条》《税法必背考点》《财管必背公式》《税法必背公式》

资料三：注册会计师易错易混知识点资料包

以上列举只是部分干货资料，如果你还想获取更多干货资料，点击免费获取即可了解并下载全部干货资料哦！