某公司是一个规模较大的跨国公司，无优先股，目前处于稳定增长状态。20×1年每股收益为12元，每股资本支出40元，每股折旧与摊销30元，每股经营营运资本增加5元。根据全球经济预测，经济长期增长率为5%，该公司的负债比例（净负债 /净经营资产）一直为40%。该公司的β为2，无风险报酬率为3%，股票市场平均报酬率为6%。该公司20×1年末的每股价值为（ ）元。

【单项选择题】某公司是一个规模较大的跨国公司，无优先股，目前处于稳定增长状态。20×1年每股收益为12元，每股资本支出40元，每股折旧与摊销30元，每股经营营运资本增加5元。根据全球经济预测，经济长期增长率为5%，该公司的负债比例（净负债 /净经营资产）一直为40%。该公司的β为2，无风险报酬率为3%，股票市场平均报酬率为6%。该公司20×1年末的每股价值为（ ）元。

A、72.65

B、78.75

C、68.52

D、66.46

【答案】B

【解析】20×1年每股净经营资产增加＝（每股资本支出－每股折旧与摊销＋每股经营营运资本增加）＝40－30＋5＝15（元）；由于（净负债/净经营资产＝40%）不变，所以，净负债增加＝净经营资产增加×40%，股东权益增加＝净经营资产增加－净负债增加＝净经营资产增加×（1－40%），每股股权现金流量＝每股收益－每股净经营资产增加×（1－40%）＝12－15×（1－40%）＝3（元）；由于股权资本成本＝3%＋2×（6%－3%）＝9%；所以，20×１年末每股价值＝3×（1＋5%）÷（9%－5%）＝78.75（元）。

注册会计师考试委实困难，但是也并非不能成功，有志者事竟成，由于注会备考周期过于漫长、考试内容过于困难，因此干货资料在备考过程中不能缺少，现牛账网有如下注会干货资料：

资料一：注册会计师2套拔分卷+口袋书

资料二：注册会计师资料包《经济法法条》《税法必背考点》《财管必背公式》《税法必背公式》

资料三：注册会计师易错易混知识点资料包

以上列举只是部分干货资料，如果你还想获取更多干货资料，点击免费获取即可了解并下载全部干货资料哦！