某公司有负债的权益资本成本为20%，税前债务资本成本为6%，以市值计算的债务与企业价值的比为1：3。若公司目前处于免税期，则无负债企业的权益资本成本为（）。

【单项选择题】某公司有负债的权益资本成本为20%，税前债务资本成本为6%，以市值计算的债务与企业价值的比为1：3。若公司目前处于免税期，则无负债企业的权益资本成本为（）。

A、0.1533

B、0.165

C、0.27

D、0.212

【答案】A

【解析】根据无税MM理论可知，无税无负债企业的权益资本成本＝无税有负债企业的加权平均资本成本，根据题中条件可知，债务资本的比重为1/3，权益资本的比重为2/3，所以，无税无负债企业的权益资本成本＝6%×1/3＋20%×2/3＝15.33%。或者：根据无税的MM理论论rsL＝rsu＋D/E×(rsu－rd )，可知，rsL＝rsu＋D/E×(rsu－rd)，可知20% rsu＋ 1/ （3-1）×（rsu-6%），则：20%＝rsu＋1/2×rsu－1/2×6%；rsu＝（＋6%）（＋）＝20%1/2×/11/215.33%

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