C公司的固定经营成本为600万元，资产总额为10000万元，资产负债率为50%，负债平均利息率为8%，净利润为900万元，该公司适用的所得税税率为25%，则息税前利润对销量的敏感系数是（　）。

【单项选择题】C公司的固定经营成本为600万元，资产总额为10000万元，资产负债率为50%，负债平均利息率为8%，净利润为900万元，该公司适用的所得税税率为25%，则息税前利润对销量的敏感系数是（　）。

A、1.38

B、1.36

C、1.14

D、1.33

【答案】A

【解析】目前的息税前利润＝900/（1－25%）＋10000×50%×8%＝1600（万元），息税前利润对销量的敏感系数＝息税前利润变动率/销量变动率＝经营杠杆系数＝目前的边际贡献/目前的息税前利润＝（目前的息税前利润＋固定经营成本）/目前的息税前利润＝（1600＋600）/1600＝1.38。说明：在其他因素不变的情况下，各因素的敏感系数的简化公式及推导过程：单价敏感系数＝（ΔEBIT/EBIT）/(ΔP/P)＝（Q×ΔP/EBIT）/(ΔP/P)＝Q×P/EBIT＝基期销售额/基期EBIT。单位变动成本敏感系数＝(ΔEBIT/EBIT)/(ΔV/V)＝Q×(－ΔV)/EBIT/(ΔV/V)＝－Q×V/EBIT＝－变动成本额/基期EBIT。固定成本敏感系数＝(ΔEBIT/EBIT)/（ΔF/F）＝(－ΔF/EBIT)/(ΔF/F)＝－F/EBIT＝－基期固定成本/基期EBIT。销量敏感系数＝（ΔEBIT/EBIT）/（ΔQ/Q）＝（ΔQ×(P－V)/EBIT）/（ΔQ/Q）＝基期边际贡献/基期EBIT。

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