分析师张三计算了A、B、C、D四支股票的Beta系数分别为0.9，1.0，1.1，1.2。预期的无风险收益率是4%，市场风险溢价是8%。如果所有4支股票预期回报率都是12.8%，请计算被高估和被低估的股票数量分别是多少支？（ ）

【单项选择题】分析师张三计算了A、B、C、D四支股票的Beta系数分别为0.9，1.0，1.1，1.2。预期的无风险收益率是4%，市场风险溢价是8%。如果所有4支股票预期回报率都是12.8%，请计算被高估和被低估的股票数量分别是多少支？（ ）

A、1支和2支。

B、2支和1支。

C、2支和2支。

D、1支和1支。

【答案】A

【解析】根据资本资产定价模型，Ke＝rf＋β（Km－rf），可以得到4只股票的要求回报率为： A＝11.2%，B＝12.0%，C＝12.8%，D＝13.6%。所以股票A和股票B被低估，股票C 合理估值，股票D被高估。对于A股票来说，根据CAPM模型计算出来的是11.2%，所以本股票的收益率应该是11.2%，但是预测回报率是12.8%大于CAPM模型下的回报率，所以计算出来的股价预测的股价会小于CAPM模型下的股价，所以是低估了。另一个角度，CAPM模型计算出来的收益率在SML线上，而预测的回报率在证券市场线的上方，所以是低估。【该题针对“权益”知识点进行考核】