边际资本成本指的有哪些
来源:牛账网 作者:牛小编 阅读人数:10763 时间:2023-07-13
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任何项目的边际成本是该项目增加一个产出量相应增加的成本。例如目前平均人工成本为每人10元;如果增加10个人,人工的边际成本可能是每人15元;如果增加100人,人工的边际成本是每人20元。这种现象可能是由于比较难找到愿意从事该项工作的工人所导致的。同样的观念用于筹集资本,企业想筹措更多的资金时每1元的成本也会上升。边际资本成本就是取得1元新资本的成本,筹措的资金增加时边际资金成本会上升。
【例】甲公司目前的资本总额为2000万元,其中普通股800万元、长期借款700万元、公司债券500万元。计划通过筹资来调节资本结构,目标资本结构为普通股50%、长期借款30%、公司债券20%.现拟追加筹资1000万元,个别资本成本率预计分别为:银行借款7%,公司债券12%,普通股15%.则追加的1000万元筹资的边际资本成本是多少?
筹集的1000万元资金中普通股、长期借款、公司债券的目标价值分别是:
普通股(2000+1000)×50%-800=700(万元)
长期借款(2000+1000)×30%-700=200(万元)
公司债券(2000+1000)×20%-500=100(万元)
目标价值权数分别为70%、20%和10%(也就是说,目标筹资数占总追加筹资数的比重分别是70%、20%和10%。)
于是可得:边际资本成本=70%×15%+20%×7%+10%×12%=13.1%
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