Marley的Pipe Shops发现，其普通股本股的beta为1.5，而无风险收益为8％，市场预期收益为14％。其债务融资的税前成本为12％。该公司获得了＄120,000,000的普通股（市值）和＄80,000,000的债务融资。如果Marley的边际税率为35％，税后加权平均资本成本是多少？（）

【单项选择题】Marley的Pipe Shops发现，其普通股本股的beta为1.5，而无风险收益为8％，市场预期收益为14％。其债务融资的税前成本为12％。该公司获得了＄120,000,000的普通股（市值）和＄80,000,000的债务融资。如果Marley的边际税率为35％，税后加权平均资本成本是多少？（）

A、11.48％

B、11.52％

C、15.00％

D、13.32％

【答案】D

【解析】使用资本资产定价模型，权益资本成本= 8％+ 1.5×（14％? 8％）= 17％。权益比例= ＄120,000,000÷＄200,000,000 = 0.60。债务比例= ＄80,000,000÷＄200,000,000 = 0.40。债务的税后成本= 12％×（1- 0.35）= 7.8％。加权平均资本成本= 0.60×17％+ 0.40×7.8％= 13.32％。【该题针对“资本成本”知识点进行考核】