2024年中级会计《财务管理》预习阶段必看知识点：资本资产定价模型的基本原理

财务管理预习阶段必看知识点

【知识点8】资本资产定价模型的基本原理

资本资产定价模型的基本原理： R=R+β×(R-R)

市场风险溢酬 (R, 一R): 市场整体对风险越是厌恶和回避，要求的补偿就越高，因此，市场风险溢酬的数值就越大。

风险收益率：风险收益率=β×  (R,-R₂)

资本资产定价模型对任何公司、任何资产(包括资产组合)都是适合的。只要将该公司或资产的β系数代入到R=R,+β×(R-R₂)中，就能得到该公司或资产的必要收益率。

Rf、Rm 、(Rm-Rf)及β(Rm-Rf)的区别

①Rf的其他常见叫法有：无风险收益率、国库券利率、无风险利率等。

②Rm 的其他常见叫法有：市场平均收益率、市场组合的平均收益率、市场组合的平均报酬率、市场 组合收益率、市场组合要求的收益率、股票市场的平均收益率、所有股票的平均收益率、平均股票的 要求收益率、平均风险股票收益率、证券市场平均收益率、市场组合的必要报酬率、股票价格指数平均收益率、股票价格指数的收益率等。

③ (Rm-  Rf) 的其他常见叫法有：市场风险溢酬、平均风险收益率、平均风险补偿率、平均风险溢 价、股票市场的风险附加率、股票市场的风险收益率、市场组合的风险收益率、市场组合的风险报酬率、证券市场的风险溢价率、证券市场的平均风险收益率、证券市场平均风险溢价等。

④β×(Rm-Rf)的其他常见叫法有：某股票的风险收益率、某股票的风险报酬率、某股票的风险补偿率等。

⑤如果说法中出现市场和风险两个词的，并且风险紧跟于收益率、报酬率、补偿率等前面的，那么就 表示Rm-Rf, 它只是考虑风险部分的，因此是已经减去无风险收益率的；如果没有风险两字的，那么单说收益率、报酬率、补偿率等都表示Rm。

(单选题) A 公司持有甲股票，它的β系数为1 . 5,市场上所有股票的平均收益率为10%,

无风险收益率为6%。则此股票的必要收益率为(  )。

A.18%

B.12%

C.16%

D.   20.25%

【正确答案】  B

【答案解析】股票的必要收益率=6%+1 . 5×(10% - 6%)=12%

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