关于股利相关论，下列说法正确的有（ ）。

【多项选择题】关于股利相关论，下列说法正确的有（ ）。

A、税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，由于股利收益的税率高于资本利得的税率，并且资本利得可以延迟 纳税时间，股东更偏好于资本利得

B、“一鸟在手”理论认为，由于资本利得风险较大，股东更偏好于现金股利而非资本利得

C、代理理论认为，在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人希望企业采取低股利支付率的股利政策

D、信号理论认为增发股利可以使得股票价格上升

【答案】A,B,C

【解析】根据信号理论，鉴于股东与投资者对股利信号信息的理解不同，所作出的对企业价值的判断不同。 增发股利是否一定向股东与投资者传递了好消息，对这一点的认识是不同的。如果考虑处于成熟期的企业，其盈 利能力相对稳定，此时企业宣布增发股利特别是发放高额股利，可能意味着该企业目前没有新的前景很好的投资 项目，预示着企业成长性趋缓甚至下降，此时，随着股利支付率提高，股票价格应该是下降的。

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