2024年注会《财务成本管理》基础考点：外部资本需求的测算

2024年注会《财务成本管理》基础考点：

【 基础考点 】外部资本需求的测算

(一)外部融资销售增长比

1.计算公式

外部融资销售增长比=外部融资额/销售增长额

假设经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变，则：

外部融资销售增长比=经营资产销售百分比一经营负债销售百分比一可动用金融资产/销售增长额- (1+增长率)/增长率×预计营业净利率×预计利润留存率

如果可动用金融资产为0,则：

外部融资销售增长比=经营资产销售百分比一经营负债销售百分比一 (1+增长率)/增长率×预计营业净利率×预计利润留存率

2.应用

(1)预计外部融资额：

外部融资额=销售增长额×外部融资销售增长比=基期销售额×销售增长率×外部融资销售增长比

(2)调整股利政策或进行短期投资：

当外部融资销售增长比小于0时，说明资金有剩余，可用于增加股利或进行短期投资。

(3)预计通货膨胀对融资的影响：

在销量不变时，按含有通胀的名义增长率计算出需要补充的资金，就是预计通货膨胀对融资的影响。

注意掌握公式：销售额名义增长率=(1+通胀率) (1+销量增长率)- 1

(二)外部融资需求的敏感性分析

外部融资需求的多少，不仅取决于销售增长，还取决于营业净利率和股利支付率。在股利支付率小于1的情况下，营业净利率越大，外部融资需求越少；在营业净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大。

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