某公司是一个规模较大的跨国公司，无优先股，

来源：牛账网作者：牛小编阅读人数：11474 时间：2022-03-27

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某公司是一个规模较大的跨国公司，无优先股，目前处于稳定增长状态。20×1年每股收益为12元，每股资本支出40元，每股折旧与摊销30元，每股经营营运资本增加5元。根据全球经济预测，经济长期增长率为5%，该公司的负债比例（净负债/净经营资产）一直为40%。该公司的β为2，无风险报酬率为3%，股票市场平均报酬率为6%。该公司20×1年末的每股价值为（　）元。

A.72.65

B.78.75

C.68.52

D.66.46

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参考答案:B

本题考查知识点：20×1年每股净经营资产增加＝（每股资本支出－每股折旧与摊销＋每股经营营运资本增加）＝40－30＋5＝15（元）；由于（净负债/净经营资产＝40%）不变，所以，净负债增加＝净经营资产增加×40%，股东权益增加＝净经营资产增加－净负债增加＝净经营资产增加×（1－40%），每股股权现金流量＝每股收益－每股净经营资产增加×（1－40%）＝12－15×（1－40%）＝3（元）；由于股权资本成本＝3%＋2×（6%－3%）＝9%；所以，20×１年末每股价值＝3×（1＋5%）÷（9%－5%）＝78.75（元）。

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